Em julho o mercado fica mais descrente com o PIB

O Relatório Focus
, o seguimento semanário que o Banco Mediano
do Brasil faz com diversas instituições e cujas projeções são, em generalidade, apresentadas porquê as “expectativas do mercado”, mostrou na sua última leitura uma tributo de prolongamento projetada para o PIB
(dianteira ao ano anterior) de 2,1%. Por singular fileira, jamais configura singular algarismo assim de assoberbar os olhos, oferecido o tirocínio de prolongamento do pátria. Por outro, igualmente é realidade que a começar de que registramos singular prolongamento de 0,5% em 2014, jamais tivemos mais singular temporada com quatro anos consecutivos de prolongamento do PIB, porquê a economia brasileira (assim porquê a mundial) foi assolada pela maior pandemia em singular cem.

Estimulado pela controvérsia com alguns colegas a cerca de os erros nas projeções do Focus, decidi ver os dados e certificar porquê tem sido a performance do relatório em dois momentos a começar de (a exemplar começa no ano 2000): em dezembro do ano anterior e em julho do ano manante. O gráfico aquém apresenta a dissipação entre a tributo de prolongamento anual observada e aquela que excepto projetada em dezembro (ambas em pontos percentuais). Nele, eu introduzi uma traço vermelha que representa o que aconteceria se as projeções coincidissem com o visto. Logo, para singular oferecido valimento de projeção (no eixo nivelado), valores supra da traço representam singular prolongamento que surpreendeu positivamente, ao passada que os valores aquém dela indicam uma susto negativa.

Podemos entender (e uma estudo da distribuição dos erros corrobora com essa pressuposição) que ora o mercado superestima o prolongamento, ora subestima. Zero surpreendente até o instante. Fiz singular treino afim para julho do ano manante (ou seja, o mesmo ano para o qual as projeções foram realizadas). O produto (reproduzido no gráfico a escoltar) prova alguma coisa idêntico, todavia (porquê quadra de se aguardar) com uma grandeza menor dos erros (mudança entre o projetado e o visto).

De monopólio dos dados observados e das projeções nos dois momentos, analisei a distribuição acumulada dos erros das projeções do. Esse produto afirmativo parece atraente. Quando consideramos as projeções feitas em dezembro do ano anterior, temos alguma coisa porquê 50% delas no vargem negativo. Contudo e as projeções feitas em julho? Por mais que em termos absolutos o desacerto seja menor, 75% (!) delas se encontra no vargem negativo. Ou seja, em três a cada quatro vezes, o “mercado” é surpreendido com singular prolongamento econômico maior do que o projetado no conduto do ano.

Planura sobresair que a exemplar de projeções anuais ainda é garota e todo cautela deve ser conquistado ao analisarmos (e extrapolarmos) esses resultados. Lá disso, existem outras variáveis macroeconômicas que devem ser consideradas. Por exemplo, será que temos singular produto parecido ao considerarmos a tributo de inflação anual? Bondoso, esse será o matéria da minha próxima poste, espero vocês na semana que vem para conceder a resposta!