Em julho o mercado fica um tanto menos otimista com a inflação
Na pilastra anterior,
mostrei que os erros nas projeções para o PIB
em dezembro do ano anterior ao projetado no Relatório Focus
estavam equilibrados entre números positivos e negativos. Todavia quando considerávamos as projeções feitas em julho do mesmo ano que o projetado, o engano foi negativo em três a cada quatro vezes. Ao final do teor, questionei se o mesmo ocorreria com as projeções para a contribuição de inflação. Semelhante prometido, vamos aos dados!
Realizei uma estudo análogo à expressa na pilastra escancha: projeções realizadas em dezembro do ano anterior ao projetado e em julho do ano projetado. No gráfico inferior, podemos presenciar uma dissipação entre a contribuição de inflação observada e projetada em dezembro (ambas em pontos percentuais). A risco vermelha é uma alusão para termos em mente: ela indica o que aconteceria se as projeções coincidissem com os valores observados.
Focus: Projeção vs Acontecido (IPCA)
Diferentemente do ocorrência com as taxas de prolongamento, cá podemos presenciar que, sistematicamente, as projeções em dezembro costumam subestimar o acontecido no ano (com poucas exceções no outro planura ou coincidindo ocorrido e projetado). Será que isso costuma se mudar em julho? Asseverativo! O gráfico inferior possui uma distribuição de erros bem mais equilibrada:
Gráfico 2
Para concluir a estudo, assim porquê no teor da pilastra anterior, verifiquemos o procedimento da distribuição acumulada dos erros:
Gráfico 3
Em média, aproximadamente três em cada quatro projeções realizadas no ano anterior ao projetado são “otimistas”, ao passada que em julho estamos em alguma coisa porquê 62,5%.
A mesma salvaguarda da estudo para o prolongamento econômico se aplica ao ocorrência da contribuição de inflação. No teor pretérito, eu escrevi: “[v]ale sobresair que a exemplar de projeções anuais ainda é garota e todo prudência deve ser capturado ao analisarmos (e extrapolarmos) esses resultados.”
De algum feição, é uno manobra simpático, mais uno que corrobora com a minha expectativa de que a contribuição de inflação fique supra das projeções medianas, que hoje estão na lar de 4% para 2024.
Acompanhemos.
